資産運用フィデリティ・インターナショナルは、欧州の銀行が発行した偶発転換社債（ＣｏＣｏ債）を選好している。「その他ティア１債（ＡＴ１債）」とも呼ばれる同債券は、市場規模が約2500億ドル（約33兆3100億円）。ＵＢＳグループによる買収でクレディ・スイス・グループのＡＴ１債が無価値になった事態を受け、投資家はこの市場からの退出を急いだ。
シンガポールに在勤するフィデリティの運用者、ジョージ・エフスタソプロス氏によれば、ＡＴ１債は「無差別」に売りを浴びせられた。スイスの管轄外にある発行体の債券も値下がりしており、こうした債券を購入する機会が生じたとエフスタソプロス氏は語った。
危機の最中ではＡＴ１債に対して「今すぐ売れ、質問はその後」というアプローチが取られたため、若干買うことができたという。「この分野はファンダメンタルズが非常に力強いように見受けられる。収益性も妥当だ」と同氏は述べた。
欧州銀が発行するＡＴ１債の指数に基づく利回りは12％。２月は一時7.8％まで低下していた。
ブルームバーグ・グローバルＣｏｃｏ銀行債指数
出所：ブルームバーグ
原題： Fidelity Buys Europe AT1s After Credit Suisse Leaves Opportunity
（抜粋）
March 31, 2023 at 09:37PM
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フィデリティ、欧州銀のＡＴ１債を選好－クレディＳ後は買いの好機 - ブルームバーグ
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